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5月以來無縫鋼管******均有所抬升|成都無縫鋼管
更新時(shí)間：2020-07-07 10:11:12 字號(hào)：T|T
未來1-2個(gè)月，鋼材主力合約利潤將存在較強(qiáng)的底部支撐，并有望震蕩走強(qiáng)。在整體趨勢(shì)看漲的情況下，考慮到礦焦波動(dòng)率更大，相較于做多螺礦...
未來1-2個(gè)月，鋼材主力合約利潤將存在較強(qiáng)的底部支撐，并有望震蕩走強(qiáng)。在整體趨勢(shì)看漲的情況下，考慮到礦焦波動(dòng)率更大，相較于做多螺礦比或螺焦比，按生產(chǎn)工藝配比做多盤面利潤則更為穩(wěn)健。
5月以來成都無縫鋼管******均有所抬升，基差修復(fù)至平水附近，但整體鋼材估值仍處于中性略低水平。
一方面，南北倒掛達(dá)到-90元/噸的歷史同期低位水平，作為盤面對(duì)標(biāo)的華東******仍然偏低。另一方面，在當(dāng)前大庫存的現(xiàn)況下，基差的提前修復(fù)存在合理性，期貨作為旺季合約不排除在淡季升水的可能。
更重要的是，******抬升的過程中，無縫鋼管利潤卻壓縮至了歷史較低水平。截止6月24日，盤面利潤10合約為118元/噸、01合約為132元/噸;熱卷盤面利潤10合約為82元/噸、01合約為115元/噸，熱卷盤面利潤曾一度壓至0值附近。
從時(shí)點(diǎn)上來看，當(dāng)前盤面利潤與去年同期接近，是都會(huì)重復(fù)去年10合約利潤再度壓縮的過程呢?其中區(qū)別主要在于，一方面電爐利潤同環(huán)比均處于更低水平、生產(chǎn)調(diào)節(jié)發(fā)生的可能性更大，另一方面鋼材自身驅(qū)動(dòng)更強(qiáng)、爐料驅(qū)動(dòng)邊際轉(zhuǎn)弱也已顯現(xiàn)，我們將在下文進(jìn)一步討論。
